【BT金融分析师】微软收购动视暴雪的概率增加，分析师称监管之战接近尾声

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（原标题：【BT金融分析师】微软收购动视暴雪的概率增加，分析师称监管之战接近尾声）

在过去一年半的时间内，微软（Microsoft）成功收购动视暴雪（Activision Blizzard）的概率从未达到如此高的水平。事实上，即使是电子游戏类股票，如艺电（Electronic Arts）和Take-Two Interactive Software也随之有上涨空间，因为游戏领域最大的交易已经接近尾声。

无论如何，微软似乎都能从收购动视暴雪的资产中获益良多。因此，我看好微软，但对动视暴雪保持中性立场。

动视暴雪目前的股价为92美元左右，距离每股95美元的收购价格只有3%左右的上涨空间。的确，对微软来说，这是一场漫长的监管之战，但在最近的法官驳回了美国联邦贸易委员会（FTC）阻止微软与动视暴雪合并后，这场旷日持久的战斗可能会以对微软有利的结果告终。

毫无疑问，这笔交易并非板上钉钉，因为完成交易的最后期限已被推迟到10月18日。不过，并购的大部分收益已经实现，这足以让沃伦•巴菲特的公司出售其所持的动视暴雪股份。事实上，考虑到未来可能存在的监管未知因素，动视暴雪股票额外2%-3%左右的增幅似乎不值一提。我认为这是巴菲特的又一次明智之举，也是伯克希尔哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）的又一场胜利。微软花了不少时间才熬过监管之战。基于最近法官的裁决，微软只要采取正确的措施，即使是“希望渺茫”的交易也有可能达成。如果微软收购动视暴雪的交易在今年完成，我认为整个视频游戏行业的整合才刚刚开始。

毫无疑问，如果动视暴雪退出，公开市场上将不会有那么多纯粹的游戏公司。因此，像艺电和Take-Two这样的上市公司实际上可能会获得更大的稀缺性溢价，也许可能会有另一家大型科技公司进行收购。毫无疑问，大盘股之间的市场重叠似乎正在增加。这些巨头们似乎都在人工智能竞赛中占有了一席之地，现在，随着我们越来越接近元宇宙和空间计算，娱乐服务领域似乎成为另一个战场。

作者：Joey Frenette

【BT财经温馨提示】本文章仅供参考，不构成投资建议。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。【本文为BT财经金融分析师简版文章，从2022年10月25日起，BT财经除BT财经数据通小程序、APP以外平台不再放出完整版文章。】

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